今日投资前瞻：光伏高景气持续 ADC赛道再获关注

　昨日，三大股指低开低走，午后加速跳水，沪指、深成指一度跌近2%，创业指跌超2%，均创阶段新低；尾盘跌幅略有收窄。截至收盘，沪指跌1.47%报2939.29点，深成指跌1.51%报9425.98点，创业板指跌1.69%报1864.91点，科创50指数跌2.51%；两市合计成交7211亿元。行业方面，石油、有色、化工、电力、钢铁等资源股集体下挫，半导体、券商、地产、医药、金融等板块均走低，6G概念逆市活跃，卫星导航、华为汽车概念等拉升。

　　中金表示，当前国内经济层面上部分指标呈现边际改善迹象，表明前期政策发力向基本面传导取得一定成效；资本市场方面，汇金公司连续增持大型银行及指数ETF且承诺将继续增持，较多上市公司继续密集发布回购计划等等，积极因素正在逐步累积。往未来看，虽然受投资者情绪影响短期市场走势仍有不确定性，但伴随政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，估值、情绪和投资者行为进一步呈现偏底部特征，对后续市场表现不必悲观，当前位置市场机会大于风险，四季度仍然是政策发力的重要窗口期。

　　今日投资机会解析：

　　光伏高景气持续新增装机量迅速增长

　　数据显示，1-8月我国光伏新增装机113.16GW，同比增长154.46%，行业景气度持续上行。今年以来，光伏182/单晶组件价格从1.8元/W左右降至1.2元/W左右，同比下降约35%，2024年整体行业供给较宽松，低价组件有望进一步刺激全球光伏市场需求，预计2024-2025年全球光伏装机有望达 449GW/544GW。

　　信达证券建议关注具备涨价空间的核心辅材环节，例如供需格局好转，龙头市占率有望进一步提升的光伏玻璃环节，预计2024年日熔量需求近10万吨/天，二三线厂商新增产能落地或将放缓。充分受益于TOPCON大规模放量，具备量利齐升逻辑的光伏银浆、焊带环节。预计2024年正面银浆需求将达近6400吨，银浆国产化率、行业集中度持续提升，新型电池片技术将对浆料有更高要求有望增厚银浆加工费。预计2024年光伏焊带总需求将达24万吨，SMBB焊带及新型焊带渗透率有望持续提升，焊带用量及加工费有望随着提升。

　　ADC赛道再获关注

　　近年来，ADC赛道火热。ADC药物是由单克隆抗体和小分子药物偶联而形成，具有特异性高、安全性好的特点，可以有效地杀伤肿瘤细胞，临床用于治疗肿瘤疾病。2022年默沙东与科伦博泰合作9个ADC项目，协议总额约达118亿美元。上周，默沙东和第一三共将在全球范围内共同开发和销售以上三款ADC药物，双方合作数额高达220亿美元刷新ADC药物领域合作新纪录，ADC赛道再受关注。

　　东海证券指出，截至2022年12月31日，全球已有15款ADC药物获批上市，治疗疾病涉及淋巴瘤、白血病、乳腺癌、多发性骨髓瘤、乳腺癌、头颈癌、尿路上皮癌等。其中，中国市场获批的ADC药物有5个，ADC领域关注度持续提高，国内ADC药物发展前景良好。建议重点关注国际化进展顺利、致力于ADC药物研究的相关创新企业。

　　神行电池落地在即快充技术普及加速

　　8月16日，神行电池发布当天，阿维塔即宣布将成为首批搭载神行电池的新能源汽车品牌；10月7日，宁德时代与哪咤汽车签署深化战略合作协议，未来将为哪咤汽车供应神行电池；10月16日，奇瑞官宣神行电池落地星途星纪元车型；10月17日，北汽新能源宣布极狐车型将配套搭载神行超充电池。

　　源达信息指出，当前小鹏、阿维塔、理想、智己、极氮、蔚来等车企已明确将推广800V平台新车，在高压快充趋势下，电池的充放电倍率需从当前1-2C提升至3-5C，预计神行电池有望推动“800V+4C超快充”模式的普及。建议关注以下投资主线：1）具有较高壁至、盈利能力有好转预期的电池环节；2）各关键材料环节供需偏紧、议价能力强的龙头企业；3）具有阿尔法的新技术（固态电池、4680、钠电、复合集流体等）从0-1的投资机会。

　　其它影响市场的消息：

　　汇金出手买入ETF未来将继续增持

　　10月23日，中央汇金投资有限责任公司公告称，当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。

　　日前，汇金公司增持了农业银行、中国银行、建设银行、工商银行四大行，增持股数分别为3727.22万股、2488.79万股、1838.00万股、2761.20万股。汇金公司还表示未来6个月内拟继续在二级市场增持四大行。

　　前9月全国累计发电装机容量同比增长12.3%

　　10月23日，国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据。截至9月底，全国累计发电装机容量约27.9亿千瓦，同比增长12.3%。其中，太阳能发电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长45.3%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.1%。

　　1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5538亿元，同比增长41.1%。其中，太阳能发电2229亿元，同比增长67.8%；核电589亿元，同比增长46%；风电1383亿元，同比增长33.4%。电网工程完成投资3287亿元，同比增长4.2%。

　　农业农村部：四季度猪价可能回升

　　10月23日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年前三季度农业农村经济运行情况。农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华在会上表示，当前和今后一个时期，生猪生产仍在惯性增长，后市供应将稳定增加，四季度是消费旺季，猪价可能会回升，但缺乏大幅上涨的基础。从现在开始的半年内（包括元旦春节）猪肉市场供应较为充足。明年春节后可能出现消费淡季与生猪出栏量增加“两碰头”。

　　日本新研究有望推动无钴高能量密度锂离子电池实用化

　　日本东京大学近日发表新闻公报称，其研究人员在实验中通过优化电解液设计同时抑制电池电解液和电极引发的副反应，在不使用钴的情况下，成功令高能量密度的锂离子电池实现稳定充放电约1000次。目前研究人员开发中的新材料里面，镍锰酸锂是较有前景的锂离子电池正极材料，与钴酸锂正极材料相比，其输出电压高、成本低、环境友好。

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