产业链价格加速触底 光伏企业面临洗牌

据中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）5月15日和5月16日披露数据，过去一周，多晶硅价格和单晶硅片的价格均延续跌幅，最新价格已跌至“再看空无意义”的程度。

　　“多晶硅价格已跌破所有在产企业现金成本，硅料企业面临售出即亏损。”硅业分会认为，目前市场处于供需关系发生转变的关键节点，按当前亏损现金的价格再生产更多硅片已无意义。

　　光伏全产业链（从上至下覆盖硅料、硅片、电池片、组件各环节）价格的加速“赶底”持续已久。

　　截至2023年末，光伏产业链四大主要环节产品高纯晶硅、硅片、电池和光伏组件的平均售价较该年年初分别下降80%、58%、60%和45%，四季度硅片、电池、组件价格分别触及历史新低。

　　价格下行对企业利润的挤压和对产业的洗牌效应，已反映在今年一季度各企业的业绩端。

　　每年的第一季度向来是行业的装机淡季，但今年不同的是，由于叠加产业链价格下行因素，通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能(688599.SH)等头部一体化光伏企业的业绩出现大幅“跳水”。

　　“光伏茅”隆基绿能由于光伏组件、硅片价格下降，联营企业投资收益下降，存货等资产减值增加，今年一季度亏损23.5亿元，为四大组件厂（其他三家为晶科能源、晶澳科技、天合光能）中净亏损最多的企业。晶科能源短期盈利水平受部分低价市场压制，但是今年一季度盈利11.76亿元，位列四大组件厂首位，同比净利润下降幅度最少。

　　具体来看，综合各公司财报数据，隆基绿能今年一季度亏损23.5亿元，上年同期净利润36.37亿元；通威股份亏损7.87亿元，去年同期净利润为86.01亿元；晶澳科技亏损4.83亿元，去年同期净利润为25.8亿元；天合光能净利润为5.16亿元，同比下降70.83%；晶科能源净利润为11.76亿元，同比下降29.09%。

　　“行业周期已经体现在2024年一季度财报数据中。”晶科能源副总裁钱晶在接受第一财经记者采访时表示，光伏前9大公司中仅3家公司维持盈利，6家出现净利润首亏，有的亏损幅度还比较大。

　　“这背后有一些共性原因，比如整体行业产能过剩导致单价下降，内因可能包括产品力下降导致订单量不足开工率低。”钱晶认为，P型产品市场竞争已经“过度内耗”，周期下行时只能不断降价促销，损害了企业盈利能力。在行业下行去库存的阶段，会放大企业创新竞争力不足或者技术路线的弱点。

　　“今年对于供应链各环节企业而言都极具考验，”钱晶表示，公司预计今年行业集中度将进一步提升，前四家企业的市占率可能达到甚至超过60%，预计今年公司的光伏组件的出货目标为100GW至110GW，海外预计占比为60%至70%。

　　隆基绿能董事长钟宝申认为：“按照目前的市场供给情况，总体来讲如果没有特别的外部因素影响，可能短期内光伏全行业亏损的问题难以解决，但要说变得更差应该也不会了。”

　　钟宝申表示，目前光伏行业的逻辑已经产生变化，即光伏组件的价格已经不是影响市场需求和客户决策的关键因素。“未来公司的策略，一是光伏核心技术的提升，即效率的提升和可靠性的提高。二是针对客户的场景，精准去解决痛点。”